بررسی عوامل مؤثر بر رفتار سرمایه‏گذاران در تمایل به سرمایه‏گذاری مجدد (مورد مطالعه: سرمایه‏گذاران بورس اوراق بهادار تهران)

نوع مقاله : علمی - پژوهشی

نویسندگان

1 * دانشجوی دکتری، دانشگاه آزاد سنندج، واحد سنندج، باشگاه پژوهشگران جوان و نخبگان، سنندج، ایران (نویسندة مسئول).

2 ** استادیار، دانشگاه کردستان.

3 استادیار، دانشگاه کردستان.

چکیده

چکیده     هدف پژوهش حاضر شناسایی عوامل مؤثر بر رفتار سرمایه‏گذاران در تمایل به سرمایه‏گذاری مجدد در بازار بورس اوراق بهادار تهران است. ابعاد عوامل مؤثر بر رفتار سرمایه‏گذاران شامل مکان سرمایه‏گذاری، قوانین و مقررات سرمایه‏گذاری، موقعیت سرمایه‏گذاری، امنیت سرمایه‏گذاری، نقدینگی سرمایه‏گذاری و سودآوری سرمایه‏گذاری است. رضایت سرمایه‏گذاران نیز به­عنوان متغیر میانجی در این پژوهش استفاده شده است. این مطالعه از لحاظ هدف،کاربردی و توصیفی می‏باشد و از حیث نحوة ارتباط بین متغیرها از نوع پژوهش توصیفی – پیمایشی است. جامعة آماری شامل سرمایه‏گذاران بورس اوراق بهادار تهران می‏باشد که با استفاده از روش نمونه‏گیری تصادفی در دسترس 363 نفر از سرمایه‏گذاران به­عنوان نمونه مورد بررسی قرار گرفتند. جهت آزمودن فرضیات از مطالعات میدانی و از ابزار پرسشنامه ‏استفاده شده است. به­منظور برآورد مدل از روش‏های مدل‏یابی معادلات ساختاری و از نرم‏افزار Lisrel 8.5 استفاده شده است. نتایج نشان می‏دهد که ابعاد رفتار سرمایه‏گذاران دارای تأثیر مستقیمی بر رضایت سرمایه‏گذاران بوده که نقدینگی سرمایه‏گذاری با ضریب اثر 79/0 و عدد معناداری 64/7 در رتبة اول تأثیر قرار گرفته است. قوانین و مقررات سرمایه‏گذاری با ضریب اثر50/0 و عدد معناداری 36/3 در رتبة آخر قرار گرفته است. همچنین رضایت سرمایه‏گذاران بر تمایل به سرمایه‏گذاری مجدد دارای تأثیر مستقیم است.

کلیدواژه‌ها

مراجع

  1. . احمدی، موسی؛ یدالله‏زادة ‏طبری، ناصرعلی و طبری، حنانه (1389). تأثیر نوسانات تولیدی بخش‏های اقتصادی بر سرمایه‏گذاری در بورس اوراق بهادار تهران، فصلنامة مطالعات کمّی در مدیریت.
  2. باغومیان، رافیک. (1390). بررسی روند اثر رفتار سرمایه‌گذاران در بورس اوراق بهادار تهران، تحقیقات حسابداری و حسابرسی، شمارة 12.
  3. پمپین، میشلام. (1388). دانش مالی رفتاری و مدیریت دارایی، ترجمة دکتر احمد بدری، شرکت انتشارات کیهان.
  4. توکلی‏محمدی، محمد و قاضی‏زاده، مصطفی. (1388). بررسی رفتار مدیران سرمایه‏گذار و تحلیلگران مالی درمورد پیش‌بینی بازار و انتخاب سهام در بورس اوراق بهادار تهران، دوماهنامة علمی- پژوهشی، دانشگاه شاهد، سال شانزدهم ـ دورة جدید، شمارة 35.
  5. حامدیان، مهدی. (1379). بررسی عوامل مؤثر بر قیمت سهام و تصمیم‏گیری سرمایه‏گذاران در بورس اوراق بهادار تهران، پایان‏نامة کارشناسی ارشد، دانشکدة علوم اداری دانشگاه شهید بهشتی.
  6. خوش‏طینت، محسن و حاجیان، نجمه. (1387). تأثیر افزایش سود تقسیمی بر رفتار سرمایه‏گذاران، نشریه: اقتصاد، بررسی‏های حسابداری و حسابرسی، شماره 51.
  7. دموری، داریوش و فرید، داریوش. (1390). ارزیابی و تجزیه‌و‌تحلیل عوامل مؤثر بر رضایت سرمایه‏گذاران به‌عنوان مشتریان شرکت‏های کارگزاری بورس اوراق بهادار تهران (مطالعة موردی: بورس‏های منطقه‏ای تهران، اصفهان و یزد) ، مدیریت بازرگانی دانشکدة مدیریت دانشگاه تهران دورة3، شماره 8، 61 تا 80.
  8. دهقان،عبدالمجید. (1387). بررسی عوامل روانی تأثیرگذار بر قصد افراد به سرمایه‏گذاری سهام در بورس اوراق بهادار، پایان نامة کارشناسی ارشد.
  9. دهقان، عبدالمجید. (1387). بررسی عوامل روانی تأثیرگذار بر قصد افراد به سرمایه‏گذاری سهام در بورس اوراق بهادار، نشریة اقتصاد "بورس"، شماره 74، 40 تا 45.
  10. رهبر، فرهاد، مظفری‏خامنه، فرشید و محمدی، فرشید. (1386). موانع سرمایه‏گذاری و تأثیر آن بر رشد اقتصادی در ایران، تحقیقات اقتصادی، شمارة 81.
  11. رهنمای‏ رودپشتی، فریدون؛ تقی‏پوریان، یوسف و آزادیان یوسف. (1389). ارزﻳﺎﺑﻲ ﻋﻮاﻣﻞ ﻣؤﺛﺮ ﺑﺮ رﺿﺎﻳﺖ ﺳﺮﻣﺎﻳﻪﮔﺬاران از ﻣﺤﺘﻮای ﮔﺰارﺷﮕﺮی ﻣﺎﻟﻲ ﺷﺮﻛﺖﻫﺎی ﭘﺬﻳﺮﻓﺘﻪﺷﺪه در ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﺑﺎاﺳﺘﻔﺎده از روﻳﻜﺮد ﻓﺎزی، ﻣﺠﻠة ﻣﻬﻨﺪﺳﻲ ﻣﺎﻟﻲ و ﻣﺪﻳﺮﻳﺖ ﭘﺮﺗﻔﻮی، ﺷﻤﺎرة دوم.
  12. سعادت‏مهر، مسعود. (1390). ‏بررسی تأثیر امنیت بر سرمایه‏گذاری خصوصی در ایران، فصلنامة علمی پژوهشی، پژوهش‏های رشد و توسعة اقتصادی، سال اول، شمارة دوم.
  13. سویزی، محسن؛ محمدی، فریبرز. (1390). نقش سرمایة اجتماعی در تأمین امنیت سرمایه‏گذاری، فصلنامة ره‏نامة سیاست‏گذاری، سال دوم، شمارة سوم.
  14. سینایی، حسنعلی و داودی، عبدالله. (1388). بررسی رابطة ‏شفاف‏‌سازی اطلاعات مالی و رفتار سرمایه‏گذاران در بورس اوراق بهادار تهران، تحقیقات مالی، دورة 11، شمارة 27، 43 تا 60.
  15. صامتی، مجید؛ شهنازی، روح‏اله و دهقان‏شبانی، زهرا. (1389). امنیت حقوق مالکیت، قوانین و مقررات و رشد اقتصادی. فصلنلمة ‏پژوهش‏های اقتصادی ایران، 85 تا 109.
  16. عبیری، غلامحسین. (1385). امنیت سرمایه‏گذاری، بانک و اقتصاد، شمارة 70.
  17. عراقی، حامد. (1385). بررسی عوامل مؤثر بر رضایت سهامداران از سرمایه‏گذاری در بورس اوراق بهادار تهران، پایان‏نامة‏ کارشناسی ارشد مدیریت بازرگانی، مؤسسة عالی آموزش و پژوهش مدیریت و برنامه‏ریزی.
  18. فرخ‏نیا، شهریار. (1379). نقش اطلاعات مالی در تصمیم‏گیری سرمایه‏گذاران در بورس اوراق بهادار، پایان‏نامة کارشناسی ارشد، دانشگاه علوم و فنون مازندارن.
  19. فلاح‏شمس، میرفیض و عزیزی، شهریار. (1387). بررسی عوامل تأثیرگذار بر قصد سرمایه‌گذاری سرمایه‌گذاران حقیقی در بورس اوراق بهادار تهران، پژوهش‌های اقتصادی، شمارة 4.
  20. فهیمی‏دوآب، رکسانا. (1384). بررسی درجة اهمیت عوامل مؤثر بر رفتار سرمایه‏گذاران سهام عادی در تالار بورس اوراق بهادار مشهد و مقایسة تطبیقی آن با رفتار سرمایه‏گذاران در تالار بورس اوراق بهادار تهران، پایان‏نامة کارشناسی ارشد، دانشکدة اقتصاد و علوم اجتماعی دانشگاه الزهرا.
  21. محمدی، شاپور؛ راعی، رضا؛ قالیباف، حسن و گل‏ارضی، غلامحسین. (1389). تجزیه و تحلیل رفتار جمعی سرمایه‏گذاران در بورس اوراق بهادار تهران بااستفاده از مدل فضای حالت، مجلة پژوهش‏های حسابداری مالی، سال دوم، شمارة دوم، شمارة پیاپی (4).
  22. مختاریان، امید. (1383). بررسی عوامل مؤثر بر تصمیم‏گیری سرمایه‏گذران در بورس اوراق بهادار تهران، پایان‏نامة کارشناسی ارشد، دانشکدة علوم انسانی دانشگاه تربیت مدرس.
  23. مرادی، جواد و احمدی، غلامرضا. (1390). تعیین عوامل مؤثر بر رفتار سرمایه‏گذاری شرکت‏ها درعرصة بازارهای ناقص، مجلة پژوهش‏های حسابداری مالی، سال سوم، شماره دوم، شماره پیاپی (8).
  24. یحیی‏زاده‏فر، محمود و خرمدین، جواد. (1387). نقش عوامل نقدشوندگی و ریسک عدم نقدشوندگی بر مازاد بازده سهام در بورس اوراق بهادارتهران، بررسی‏های حسابداری و حسابرسی، شماره‏ 53، 101 -118.
  25. یحیی‏زاده‏فر، محمود؛ شمس، شهاب‏الدین و رضازاده، مرتضی (1389). ارزیابی عملکرد مدیریت پرتفوی شرکت‏های سرمایه‏گذاری در بورس اوراق بهادار تهران، پژوهشنامة مدیریت اجرایی، سال دهم، شماره‏ 2 (پیاپی 40).
  26. Brockman, Paul; S. Howe, John; Mortal, Sandra. (2008). Stock market liquidity and the decision to repurchase, Journal of Corporate Finance 14, 446–459.
  27. Byrne, Kathleen (2005). How do consumers evaluate risk in financial products?" Journal of Financial Services Marketing, Henry Stewart, Publications, 10.
  28. Dawson, John. W. (2006). Regulation, Investment, and Growth across Countries, Cato Journal 26(3), 489-509.
  29. Fama, Eugene F; French, Kenneth R. (2006). Profitability, investment and average returns, Journal of Financial Economics 82, 491–518.
  30. Hill, Clayer A, (1997). The political determinants of investors behavior, Uniwin university.
  31. Hunton, J. E. (2005). Toward an Understanding of the Risky Choice Behavior of Professional Financial Analysts, Journal of Psychology and Financial Markets, 2(4), 182–189.
  32. IV sia, Chang (2004). The visual Investor: How to spot market trends, Annual investor survey.
  33. Lee, Yong Jick; Kauffman, Robert J; Sougstad, Ryan. (2011). Profit-maximizing firm investments in customer information security, Decision Support Systems 51, 904–920.
  34. Pinheiro-Alves, Ricardo; Zambujal-Oliveira, João. (2012). The Ease of Doing Business Index as a tool for investment location decisions, Economics Letters 117, 66–70.
  35. Shim, Gyu-yeol; Lee, Seung-hwan; Kim, Yong-man. (2008). How investor behavioral factors influence investment satisfaction, trust in investment company, and reinvestment intention, Journal of Business Research 61, 47–55.
  36. Shleifer, A. (2000). In efficient market: an introduction to behavioral, Journal of Economic Psychology.

فایل ها

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار