بررسی رابطه بین نقدشوندگی سهام و جریان نقدی آزاد در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار

نوع مقاله : علمی - پژوهشی

نویسندگان

1 عضو هیات علمی گروه حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد رودسر و املش

2 ** کارشناسی ارشد مدیریت بازرگانی، دانشگاه گیلان (نویسنده مسئول).

چکیده

     یکی از معیارهای انتخاب فرصت‌های سرمایه‌گذاری، عملکرد مالی شرکت‌ها است که تحت تأثیر عوامل مختلفی قرار می‌گیرد. یکی از این عوامل نقدشوندگی سهام است. هدف از این پژوهش، بررسی رابطه بین نقدشوندگی سهام و جریان نقدی آزاد در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار است. این پژوهش از نوع مطالعه کتابخانه‌ای و تحلیل علّی بوده و مبتنی بر تحلیل داده‌های تابلویی (پانل دیتا) است. در این پژوهش اطلاعات مالی 75 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1387 تا 1392 بررسی ‌شده است (450 شرکت-سال). برای تجزیه‌وتحلیل نتایج پژوهش از نرم‌افزار آماری EVIEWS7 استفاده شد. در این پژوهش، برای نقدشوندگی سهام از چهار معیار نقدشوندگی شامل: معیار اختلاف قیمت پیشنهادی خریدوفروش، معیار حجم معاملات، معیار گردش معاملات، درصد روزهای انجام معامله به­کار گرفته شد. با استفاده از روش حداقل مربعات معمولی تأثیرگذاری هر یک از متغیرهای مستقل و کنترلی بر جریان نقدی آزاد بررسی شد. نتایج پژوهش حاکی از آن است که بین نقدشوندگی سهام و جریان نقدی آزاد رابطه معناداری وجود دارد.

کلیدواژه‌ها

مراجع

  1. . ابراهیمی، محمود. (1390). رابطه بین نقد شوندگی و عملکرد شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامه بورس اوراق بهادار. 15، 125-143.
  2. باقری مهمان دوستی، بابک. (1386). بررسی ارتباط بین نقدشوندگی سهام و تصمیمات مرتبط با ساختار سرمایه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. (پایان‌نامه کارشناسی ارشد)، تهران: دانشکده مدیریت و حسابداری دانشگاه شهید بهشتی، ایران.
  3. حسینی، سیدعلی.، کرمی، غلامرضا.، شفیع پور، سید مجتبی. (1389). بررسی ارتباط عملکرد شرکت ها و نقد شوندگی بازار سهام. فصلنامه بورس اوراق بهادار. 3(11)، 25-42.
  4. دستگیر،محسن.، شریفی مبارکه، رسول.(1390). بررسی رابطه بین جریان نقدی آزاد و جریان نقدی عملیاتی با بازده سهام. حسابرس،2(52)، 1-5.
  5. دوستار، محمد.، اکبری، محسن. (1392). نگارش پژوهش علمی (طرح پژوهش، پایان‌نامه، مقاله و جلسه دفاعیه)، رشت: انتشارات دهسرا.
  6. سعیدی، علی.، دادار، ام البنین. (1388). بررسی رابطه بین نقدشوندگی سهام با شاخص نقدشوندگی دروه‌های پیشین در بورس اوراق بهادار تهران. مجله مطالعات مدیریت،16، 75-98.
  7. صلواتی، شاپور.، رسائیان،امیر. (1386). بررسی رابطه بین ساختار سرمایه و نقدشوندگی سهام در ایران. فصلنامه اقتصادی مفید،16(13)، 143-163.
  8. غلام‌زاده لداری، مسعود. (1388). جریان نقدی آزاد؛ معیاری برای اندازه‌گیری عملکرد شرکت‌ها. روزنامه دنیای اقتصاد، 1769،1-10.
  9. قائمی، محمدحسین.، سعید طوسی. (1384). بررسی عوامل موثر بر بازده سهام، شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پیام مدیریت، 17و18، 159-174.
  10. گرد، عزیز.، سیدجراحی، حمید.، کامران راد، صدیقه. (1391). رابطه میزان سهام شناور آزاد ریسک سهام، پژوهشنامه حسابداری مالی و حسابرسی، 4(13)، 169-192.
  11. مرادزاده فرد، مهدی.، قیطاسی، روح‌الله.، مسجد موسوی، سجاد. (1389). بررسی میزان ارتباط جریان نقد آزاد شرکت و جریان نقد آزاد سهامدار با ارزش بازار سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامه مطالعات مالی، دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و پژوهشات تهران.
  12. مهام، کیهان.، فرج‌زاده، علی اصغر.، حسینی، جواد. (1387). جریان نقدی آزاد. دانش و تحقیق حسابداری، 13، 30-80.
  13. یحیی‌زاده‌فر، محمود.، شمس، شهاب الدین.، پاکدین امیری، مجتبی. (1392). بررسی تاثیر فرصت های رشد در ارزش گذاری جریان نقدی آزاد، بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، 20(1)، 113-132.
  14. Ben. M .R. (2006). Liquidity and Stock Returns: Evidence from a Pure Order Market using New Liquidity Proxy. International Review of Financial Analysis, 15, 21-38.
  15. Chang, Y.Y, Faff, R, Hwang C-Y. (2010). Liquidity and Stock Returns in Japan: New evidence. Pacific-Basin, Finance Journal, 18, 90–11
  16. Fang, V. W., Noe, T. H., & Tice, S. (2009). Stock Market Liquidity and Firm Value. Journal of Financial Economics, 94(1), 150-169.
  17. Jensen, Michael C.(1986). Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance and Takeovers. American economic review, 76(2), 323-329.
  18. Lipson, M. L. Mortal, S. (2009). Liquidity and Capital Structure. Journal of Financial Markets, 12, 611–644.
  19. Maug, E. (1998). Large Shareholders as Monitors: Is there a trade off between liquidity and control. Journal of Finance, 65-98.
  20. Sheng-Syan, C., Kim W. H., Cheng-few L., and Gillian H.H. (2000). Investment Opportunities Free Cash Flow and Market Reaction to International Joint Ventures. Journal of Banking & Finance, 24(11), 1747–1765.
  21. Vogt, S. C., & Vu, J. D. (2000). Free Cash flow and Long Run Firm Value: Evidence from the Value Line Investment Survey. Journal of Managerial Issues, 7(2), 188-207.
  22. Yudianti, Ninik, (2008). The Effect of Investment Opportunity Set and Earnings Management to the Relationship between Free Cash Flow and Shareholder Value, Journal of Business Research, 193-228.

فایل ها

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار