بررسی تأثیر حاکمیت شرکتی بر کارایی مدیریت سرمایه در گردش در بورس اوراق بهادار تهران

نوع مقاله : علمی - پژوهشی

نویسندگان

1 عضو هیئت علمی دانشگاه salford انگلستان

2 مدرس دانشگاه ایلام

چکیده

چکیدههدف این پژوهش، بررسی تأثیر سازوکارهای حاکمیت شرکتی بر کارایی مدیریت سرمایه در گردش شرکت­های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این راستا، تأثیر سازوکارهای حاکمیت شرکتی (شامل اندازه هیئت‌مدیره، درصد سهامداران نهادی و درصد اعضای غیرموظف) بر کارایی مدیریت سرمایه در گردش (شامل دوره بازپرداخت بدهی، دوره وصول مطالبات، دوره تبدیل موجودی و چرخه تبدیل وجه نقد) بررسی شده است. در این پژوهش، نمونه آماری پژوهش شامل 98 شرکت در دوره زمانی 1386 الی 1390 می­باشد. جهت انجام محاسبات از نرم‌افزار Excel و به‌ منظور آزمون فرضیه‌ها از مدل رگرسیون چندگانه و نرم‌افزار Evewis استفاده گردیده است. نتایج حاکی از آن است که درصد سهامداران نهادی با چرخه تبدیل وجه نقد رابطه معکوس، ولی با دوره وصول مطالبات، دوره بازپرداخت بدهی و دوره تبدیل موجودی رابطه مستقیم دارد. افزون براین، بین اندازه هیئت‌مدیره و متغیرهای مدیریت سرمایه در گردش رابطه معناداری وجود ندارد. همچنین، درصد اعضای غیرموظف با چرخه تبدیل وجه نقد و دوره وصول مطالبات رابطه معناداری ندارد و با دوره بازپرداخت بدهی و دوره تبدیل موجودی رابطه مستقیم دارد. این مطالعه به طور ویژه رابطه بین چند معیار حاکمیت شرکتی را با کارایی مدیریت سرمایه در گردش را مورد بررسی قرار داد که یافته های این پژوهش مورد استفاده مدیران مالی، سرمایه گذاران، مشاوران مدیریت مالی و سایر ذینفعان می باشد. 

عنوان مقاله [English]

The Impact of Corporate Governance on Working Capital Management Efficiency of Firms Accepted in Tehran Stock Exchange

چکیده [English]

The Purpose of this study is to investigateThe Impact of Corporate Governance on Working Capital Management Efficiency of Firms Accepted in Tehran Stock Exchange. In this context , the impact of corporate governance mechanisms (board size , percentage of institutional shareholders, non-executive directors) on the efficiency of working capital management (including the accounts receivables, accounts payables, inventory , cash conversion cycle) is investigated. The sample consists of 98 companies in the period 1386 to 1390. The Excel software to perform calculations and to test the hypotheses, multiple regression method and software Evewis are used in this study. The result of statistical analysis showed that the percentage of institutional shareholders with a cash conversion cycle is inversely related with the accunts receivables,and is directly related with accounts payables and inventory. And there is no significant relationship between the board size and the variables of working capital management. there is not no significant relationship between the percentage of non-exec utive directors as well as the cash conversion cycle and accunts receivables and has a direct relationship with the accounts payables and inventory. this study is to investigate particular the association between several features of corporate governance and the efficiency of working capital management. The findings may be useful for financial managers, investors, financial management consultants, and other stakeholders.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Corporate Governance
  • Working Capital Management
  • Ownership Sttructure
  • Board Composition

مراجع

  1. طالب نیا، قدرت الله، رحیمیان، نظام الدین، باقری نویر، مجتبی، (1390) . بررسی رابطه بین سازوکارهای حاکمیت شرکتی با میزان ثروت ایجاد شده برای سهامداران، فصلنامه علمی پژوهشی حسابداری مدیریت، سال چهارم، شماره یازدهم،
  2. رسائیان، امیر، رحیمی، فروغ، حنجری، سارا، (1389) . تأثیر مکانیزم‌های نظارتی درون سازمانی حاکمیت شرکتی بر سطح نگهداشت وجه نقد در بورس اوراق بهادار تهران، مجله پژوهش‌های حسابداری مالی، سال دوم، شماره چهارم، ص 144-125.
  3. Ameer, R. (2010) . The role of institutional investors in the inventory and cash management practices of firms in Asia. Journal of Multinational Financial Management, 20 (3) , 126–143.
  4. Black, B. S, Love, I, Rachinsky, A. (2006) . corporate governance indices and firms market values, time series evidence from Russion. Journal of emerging markets review, 7, 361-379.
  5. Ganesan, V. (2007) . An analysis of working capital management efficiency in telecommunication equipment industry. River Academic Journal, 3 (2) , 1-10.
  6. Gill, A, Biger، N. (2013) . The Impact of Corporate Governance on Working Capital Management Efficiency of American Manufacturing Firms. Managerial Finance,39 (2) .
  7. Harford, J, Mansi, S, Maxwell, W. (2008) . Corporate governance and firm cash holding in the Us. Journal of Finance Economics, [On- Line] Available: http: //www، finance، pamplin، vt، edu/ research/finec667، pdf, 13-6-2012.
  8. Kajananthan, R، Achchuthan, S. (2013) . Corporate Governance Practices and Its Impact on Working Capital Management: Evidence from Sri Lanka. Journal of Finance and Accounting , 4 (3) .
  9. Moussawi, R, LaPlante, M, Kieschnick, R, Baranchuk, N. (2006) . Corporate working capital management: Determinates and Consequences. [on line] Available: http: //www، 129، 62، 162، 212/seminars/papers/ cwcm_current، pdf, 10-10-2012.
  10. Mukhopadhyay, Debabrata. (2004). Working Capital Management in Heavy Engineering Firms, A case study. [On –Line]. Available: : htpp: // www. myicwai. com/knowledgebank/fm48. 23-04-2012.
  11. Raheman, A, Afza, T, Qayyum, A, Bodla, M. (2010) . Working Capital Management and Corporate Performance of Manufacturing Sector in Pakistan. [On –Line]: International Research Journal of Finance and Economics, Available: htpp: //www، eurojournals، com/finance، htm, 26-7-2012.
  12. Valipour, H, Moradi, J, Farsi, F. (2012) . The impact of company characteristics on working capital management. Journal of Applied Finance and Banking, 2 (1) , 105-125.

فایل ها

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار