دانشگاه شهید بهشتی چشم انداز مدیریت مالی 2645-4637 2 5 2012 04 20 نقدشوندگی بازار سهام، ویژگیهای شرکت و میزان سودتقسیمی 94451 FA محمدرضا پورابراهیمی دانشگاه شهید بهشتی پریسا وطنخواه دانشگاه تهران سیدعلی سیدخسروشاهی دانشگاه شهید بهشتی Journal Article 2015 05 13 شرکتها دو گزینه برای تصمیم گیری پیرامون سود کسب شده دارند: می توانند سود را به سهامداران در قالب سود نقدی بپردازند، یا در شرکت به صورت سود انباشته سرمایه گذاری مجدد نمایند. در این مطالعه رابطة بین نقدشوندگی و میزان پرداخت سود نقدی با کنترل مشخصه های شرکت شامل اندازه، سودآوری و فرصتهای رشد بررسی شد. حجم معاملات با لحاظ نمودن سهام شناور آزاد و همچنین نسبت تعداد روزهای معاملاتی سهام به عنوان معیار نقدشوندگی لحاظ گردید. نتایج مدل رگرسیون خطی برای 945 شرکت پذیرفته شده طی سالهای 9333 تا 9311 نزد بورس اوراق بهادار تهران نشان میدهد سرمایه گذاران در بورس، عوامل نقدشوندگی سهام شامل نرخ گردش سهام و نسبت روزهای معاملاتی را به عنوان متغیری برای توضیح میزان سود تقسیمی در نظر نمی گیرند. همچنین رابطة سودآوری و اندازة شرکت با میزان سود تقسیمی تأیید نشد. اما رابطة مثبت و معنادار فرصتهای رشد با درصد سود تقسیمی مورد تأیید قرار گرفت. به بیان دیگر، سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار تهران از فرصت های رشد به عنوان معیاری برای تعیین میزان سود تقسیمی شرکتها استفاده میکنند. https://jfmp.sbu.ac.ir/article_94451_167b31db3bdf2533327c88dc8c7be515.pdf

دانشگاه شهید بهشتی چشم انداز مدیریت مالی 2645-4637 2 5 2012 04 20 بررسی ارتباط ارزشی جریان های نقدی و اقلام تعهدی شرکت وصنعت با بازده سهام 94461 FA محمدعلی سهمانی اصل دانشگاه شهید بهشتی ادریس مصطفوی دانشگاه شهید بهشتی Journal Article 2015 05 13 این تحقیق ارتباط ارزشی بین بازده اوراق بهادار و جریان های نقدی و اقلام تعهدی در سطح صنعت و شرکت را مورد بررسی قرار می دهد. براساس یک نمونة متشکل از 545 شرکت سال از میان - شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 9331 تا 9337 ، نتایج حاکی از آن بود که هم اقلام تعهدی و هم جریان های نقدی در سطح صنعت از نظر ارزشی مربوط و با بازده سهام به طور معناداری در ارتباط می باشند، اما این ارتباط زودتر از ارتباط بین جریان های نقدی و اقلام تعهدی شرکت با بازده سهام شروع و پایان نمی پذیرد و این به معنای عدم تأیید فرضیة زمانبندی سود می باشد. از سوی دیگر تفاوت معناداری بین جریان های نقدی و اقلام تعهدی در سطح صنعت وجود ندارد و اقلام تعهدی در سطح صنعت از نظر ارزشی مربوط تر از اقلام تعهدی شرکت می باشد. این یافته ها نشان می دهد که جریان های نقدی و اقلام تعهدی در سطح صنعت از نظر ارزشی مربوط اما تجزیه سود صنعت به مؤلفه هایش لازم نیست، چرا که نیروی توضیحی بیشتری ورای سود صنعت فراهم نمی کند. https://jfmp.sbu.ac.ir/article_94461_bb8d3fc4a464677d8b5c991ce66c280e.pdf

دانشگاه شهید بهشتی چشم انداز مدیریت مالی 2645-4637 2 5 2012 04 20 بررسی تأثیر قدرت بازار محصول بر نقدشوندگی سهامشرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران 94478 FA شکرالله خواجوی دانشگاه شیراز مهرداد ابراهیمی دانشگاه تهران Journal Article 2015 05 13 هدف این مقاله، بررسی تأثیر قدرت بازار محصول بر نقدشوندگی سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای دستیابی به این هدف، شاخص هرفیندال- هیرشمن و شاخص لرنر به عنوان معیارهای قدرت بازار محصول در نظر گرفته شده اند و برای اندازه گیری نقدشوندگی سهام از معیارهای نسبت نقدشوندگی آمیوست، تعداد دفعات معاملات، ارزش معاملات و نسبت جریان استفاده شده است. نمونة مورد بررسی شامل 89 شرکت طی دورة زمانی 1383 تا 1388 می باشد. نتایج حاصل از آزمون فرضیه های پژوهش بهروش داده های ترکیبی بیانگر این است که بین شاخص لرنر با نقدشوندگی سهام، رابطة مثبت و معناداری وجود دارد و رابطة بین شاخص هرفیندال هیرشمن و نقدشوندگی سهام مثبت می باشد، اما معنادار نیست. درمجموع می توان نتیجه گرفت هر چقدر که قدرت بازار محصول بیشتر باشد، نقدشوندگی سهام بیشتر خواهد بود. https://jfmp.sbu.ac.ir/article_94478_20095acc659e6f8cb2abd3da50143b61.pdf

دانشگاه شهید بهشتی چشم انداز مدیریت مالی 2645-4637 2 5 2012 04 20 تبیین و تحلیل رابطة علّی موجود بین عوامل کلان اقتصادی باشاخص کل قیمت بورس اوراق بهادار تهران 94486 FA پریوش زاهدی تهرانی دانشگاه شهید بهشتی سید جلال صادقی شریف دانشگاه شهید بهشتی Journal Article 2015 05 13 عوامل متعددی بر بازده بازار بورس اوراق بهادار تأثیرگذار میباشد. در این خصوص می توان به عوامل سیاسی، اجتماعی فرهنگی، تکنولوژیکی و در نهایت عوامل اقتصادی اشاره داشت. در این راستا، عوامل اقتصادی به دو دستة عوامل اقتصادی کلان و خرد تقسیم میشوند. عوامل کلان اقتصادی کلیة شرکتهای بورس را تحت تأثیر قرار داده و برعکس، عوامل خرد اقتصادی بر شرکتهای مختلف )حتی از یک صنعت( تأثیرات متفاوتی میگذارد. ازجمله عوامل کلان اقتصادی مؤثر بر بازار سهام میتوان به تولید ناخالص ملی، تورم، نقدینگی، قیمت سکة بهار آزادی، نرخ ارز و قیمت واقعی نفت خام اشاره داشت. از طرفی، تغییرات آنها نیز میتواند منجر به ایجاد نوسان در شاخص بورس اوراق بهادار و درنتیجه افزایش ریسک حضور در آن بازار شود. لذا این پژوهش با هدف بررسی رابطة بین متغیرهای کلان اقتصادی با شاخص کلی قیمت بورس اوراق بهادار تهران انجام گرفته است. در این راستا رابطة بلندمدت توسط مدل یوهانسون یوسیلیوس برآورد گردید که نتایج نشان داد بیشترین تأثیر بر شاخص قیمت کل بورس اوراق بهادار از بین متغیرهای تحقیق را به ترتیب شاخص قیمت کالاها و خدمات مصرفی، تولید ناخالص داخلی و قیمت سکة بهار آزادی داشته است. همچنین نتایج آزمون علّیّت الگوی تصحیح خطای برداری نشان داد بین تولید ناخالص داخلی و نقدینگی با شاخص قیمت بورس اوراق بهادار رابطة علّی وجود دارد. درحالی که چنین رابطهای از تورم بهسمت شاخص قیمت بورس اوراق بهادار تهران رد می شود. https://jfmp.sbu.ac.ir/article_94486_5731df0de0083cde13983434a3df9d60.pdf

دانشگاه شهید بهشتی چشم انداز مدیریت مالی 2645-4637 2 5 2012 04 20 ارزیابی عملکرد مدیریت پرتفوی با استفاده از معیار سورتینو،پتانسیل مطلوب و امگا در شرکت های سرمایه گذاریپذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران 94496 FA رضا تهرانی دانشگاه تهران غلامرضا اسلامی بیدگلی دانشگاه تهران سعید ویسی زاده دانشگاه تهران Journal Article 2015 05 13 این تحقیق، به انجام یک بررسی چندجانبه و مقایسه ای در مورد مدل های ارزیابی عملکرد شرکت های سرمایه گذاری ایرانی پذیرفته شده در بورس تهران می پردازد. در واقع به دنبال پاسخ به این سوال بودیم که آیا ارزیابی عملکرد پرتفوی بر مبنای نسبت های سنتی و نسبت های جدید نتایج متفاوتی به دست میآید یا نه؟ بدین منظور در یک دورة 6 ساله (89- 84) شرکت های سرمایه گذاری فعال در بورس و اوراق بهادار تهران (23 شرکت) را درنظر گرفته، به ارزیابی عملکرد آن ها براساس 4 نسبت پرداختیم. براساس نتیجة حاصل از آزمون فرضیة رتبه بندی ارائه شده بر مبنای نسبت شارپ با رتبه بندی ارائه شده، بر مبنای نسبت های سورتینو، پتانسیل مطلوب و امگا ارتباط دارد و این ارتباط را می توان در ضرایب همبستگی بالای آنها مشاهده کرد. نتایج حاصل از فرضیة دوم نشان میدهد که توزیع بازده این شرکت ها از نوع توزیع های بیضوی می باشند که خاصیت مهم آنها متقارن بودنشان می باشد. پس با توجه به تقارن توزیع بازده ضرایب هم بستگی بالا بین شاخص شارپ با نسبتهای سورتینو، پتانسیل مطلوب و امگا را می توان به نوع توزیع بازده نسبت داد. https://jfmp.sbu.ac.ir/article_94496_d548c862d3fa8a34bb46d007a5fc8bf2.pdf

دانشگاه شهید بهشتی چشم انداز مدیریت مالی 2645-4637 2 5 2012 04 20 بررسی ارتباط عدم نقدشوندگی و اثر گرایشی با دورة نگهداریسهام عادی در بورس اوراق بهادار تهران 94505 FA محمداسماعیل فدایی نژاد دانشگاه شهید بهشتی محمد نوفرستی دانشگاه شهید بهشتی سید وحید شالباف یزدی دانشگاه شهید بهشتی Journal Article 2015 05 13 یکی از موضوعاتی که در سال های اخیر مورد توجه همگان قرار گرفته است، بحث های راجبع به عوامل مؤثر بر دورة نگهداری سهام عادی توسط سرمایه گذار است؛ که بعضی از این عوامل جنبة رفتاری و برخی نیز از ساختارهای خرد بازار ناشی می شوند. لذا این مطالعه درصدد بررسی رابطة بین میانگین دورة نگهداری سهام عادی عدم نقدشوندگی سهام و اثر گرایشی سرمایه گذار در بازار سهام ایران از ابتدای سال 1384 تا انتهای 1388 می باشد. لازم به ذکر است، که در این رابطه عوامل دیگری به غیر از عدم نقدشوندگی و اثر گرایشی ممکن است، بر روی میانگین دورة نگهداری سهام توسط سرما یه گذاران تأثیرگذار باشد. از جمله این عوامل که در این مطالعه نیز مورد بررسی قرار میگیرند میانگین ارزش بازار سهام شرک، )اندازة شرکت( و واریانس بازده سهام شرک، طی یکسال )پراکندگی بازده سهام( می باشد . همچنین این مطالعه دارای 2 فرضیة اصلی است، که برای آزمون هر یک از فرضیات از مدل های رگرسیونی مربوطه و به روش 2SLS استفاده می شود. نتایج تحقیق نشان می دهد که بین عدم نقدشوندگی و دورة نگهداری سهام عادی رابطة مثبت، وجود دارد. همچنین رابطة منفی معنادار بین بازده سالانة سهم و دورة نگهداری به دست آمد که بیانگر وجود اثر گرایشی در بازار سرمایة ایران میباشد. https://jfmp.sbu.ac.ir/article_94505_3d0e5e087e0bcb5c40e5a094efdfab41.pdf

دانشگاه شهید بهشتی چشم انداز مدیریت مالی 2645-4637 2 5 2012 04 20 بررسی رابطة بین افشای اجباری و اختیاری با ارزش سهامشرکتها 94513 FA امید پورحیدری دانشگاه شهید باهنر حمزه حسین پور دانشگاه شهید باهنر Journal Article 2015 05 13 هدف از انجام این تحقیق، بررسی تأثیر افشای اجباری و اختیاری بر ارزش بازار سهام شرکت ها می باشد. روش انجام تحقیق شبه تجربی بوده و جامعة آماری تحقیق شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و دورة زمانی تحقیق از سال 1386 تا سال 1388 می باشد. در این تحقیق برای محاسبة افشای اجباری، از شاخص کیفیت افشا و اطلاع رسانی بورس اوراق بهادار تهران استفاده شده است و به منظور محاسبة شاخص افشای اختیاری از چک لیسیتی شامل 60 مورد افشا که شرکت ها می توانستند به صورت داوطلبانه به افشای آنها بپردازند استفاده گردید. یافته های تحقیق نشان داد که بین افشای اجباری و ارزش بازار سهام شرکتها، رابطة معناداری وجود دارد و با افزایش شاخص کیفیت افشا، ارزش بازار سهام شرکتها نیز افزایش می یابد. یافته های تحقیق همچنین نشان داد که رابطة معناداری بین افشای اختیاری و ارزش بازار سهام وجود ندارد. https://jfmp.sbu.ac.ir/article_94513_15172006fabb39c64c8bf572ae6f51b3.pdf