دانشگاه شهید بهشتی چشم انداز مدیریت مالی 2645-4637 8 24 2019 02 20 Performance Persistence Investigation in Equity Mutual Funds بررسی ثبات عملکرد در صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهام 63 78 95602 FA مهسا حسینی دکتری مدیریت- مدیریت مالی، گروه مدیریت مالی، واحد تهران شمال، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران محمد خدائی وله‌زاقرد استادیار، عضو هیأت علمی، گروه حسابداری، واحد تهران شمال، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران علی سعیدی دانشیار، عضو هیأت علمی، گروه حسابداری، واحد تهران شمال، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران Journal Article 2018 06 24 The aim of this research is to investigate performance persistence in equity mutual funds at 1 and 12-month horizons. To this end, the Manipulation-Proof Performance Measure (MPPM) derived by Goetzmann et al. (2007) along with a number of current performance measures such as Treynor, Sharpe, Jensen’s Alpha and Sortino was used to measure the performance of equity mutual funds. The results show that in the time period of the research from March 2013 to March 2017, in each of the 1 and 12-month horizons, the performance of upper tertile portfolios based on all research measures is significantly higher than the performance of bottom tertile portfolios which it indicates performance persistence in equity mutual funds. In addition to, the similarity of the results of using Manipulation-Proof Performance Measure with current performance measures also indicates that the performance persistence is not due to manipulation. هدف از این پژوهش، بررسی ثبات عملکرد در صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک در سهام، در افق‌های زمانی 1 ماهه و 12 ماهه است. بدین منظور معیار عملکرد ضد­دستکاری ارائه‌شده از سوی گوتزمن و همکاران (2007)، به همراه تعدادی از معیارهای عملکرد رایج شامل ترینر، شارپ، آلفای جنسن و سورتینو برای اندازه‌گیری عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهام به­کار برده شد. نتایج نشان می‌دهد که در بازه زمانی پژوهش از فروردین‌ماه 1392 تا اسفندماه 1395، در هر یک از افق‌های زمانی 1 و 12 ماهه، عملکرد سبد‌های سهک بالا بر اساس همه معیارهای عملکرد پژوهش، به‌طور معنا‌داری بیشتر از عملکرد سبد‌های سهک پایین است که نشان­دهنده ثبات عملکرد در صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهام است؛ همچنین شباهت نتایج حاصل از به‌کارگیری معیار عملکرد ضد­دستکاری با معیارهای عملکرد رایج نیز نشان‌‌ می‌دهد که ثبات عملکرد موجود ناشی از دستکاری نیست. https://jfmp.sbu.ac.ir/article_95602_8001a03ea29b5577d0ec91a93f2f8e5a.pdf