دانشگاه شهید بهشتی چشم انداز مدیریت مالی 2645-4637 11 33 2021 06 05 Comparative Investigating of Stock Valuation Discount Models in Companies Listed in Tehran Stock Exchange بررسی مقایسه‌ای رابطه‌های تنزیلی ارزشگذاری سهام در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران 113 138 101432 10.52547/jfmp.11.33.113 FA مهدی عرب صالحی دانشیار، گروه حسابداری، دانشگاه اصفهان، اصفهان. ایران . علیرضا کمالی دهکردی دانشگاه آزاد اسلامی واحد شهرکرد Journal Article 2020 10 03 Stock investing decisions require information which Obtain through valuation models. Therefore, the purpose of this study is to compare the accuracy of the Dividend Discount Model, the Discounted Cash Flow Model, the Residual Earnings Model and the Abnormal Earnings Growth Model in explaining the stock price changes of listed companies in Tehran Stock Exchange during 2012-2018 (Iranian calendar 1391-1397). Target sample consists of 105 companies listed in Tehran stock exchange. Collected data were analyzed using T-test method.  The results show that in the Tehran Stock Exchange the intrinsic values estimated by the Dividend Discounted and the discounted cash flow model have the highest correlation with the market value of the stocks. These results also indicate that in the Tehran Stock Exchange These results show that cash dividends and cash flows were used more than any other information as a criterion for buying and selling stocks. برای اتخاذ تصمیمات اصولی سرمایه­گذاری و تخصیص بهینه منابع سرمایه‌­ای باید رابطه­های قیمت­‌گذاری موجود را دائما̋ مورد بررسی قرار داد و رابطه­‌های مناسب­‌تر را معرفی نمود. لذا هدف پژوهش حاضر مقایسه دقت رابطه‌­های تنزیل سودهای نقد، تنزیل جریانات نقد، سود باقی­مانده و رشد سودهای غیرعادی در تبیین تغییرات قیمت سهام شرکت­‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی  سال­های 1391 تا 1397 می‌­باشد. لذا برای انجام این پژوهش یک نمونه آماری شامل 105 شرکت بر اساس روش غربالگری انتخاب شده و مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج حاصل از اجرای رابطه­ و انجام آزمون­ T نشان می­‌دهند که در بورس اوراق بهادار تهران ارزش­‌های ذاتی برآورد شده بوسیله رابطه‌­های تنزیل سودهای نقد و تنزیل جریانات نقد بیشترین همبستگی را با ارزش بازار سهام داشته ­اند. این نتایج نشان می‌­دهند که در بورس اوراق بهادار تهران اقلام نقدی سود و هم­چنین جریانات نقد بیشتر از سایر اطلاعات حسابداری به عنوان معیاری برای خرید و فروش سهام پذیرفته شده ­اند. https://jfmp.sbu.ac.ir/article_101432_4fb3e700d18d05379e46da32b28ff30a.pdf