بررسي آثار حد نوسان قيمت سهام در بورس اوراق بهادار

رسول اسكندري

چکیده


در زمينه آثار استفاده از حد نوسان قيمت سهام تحقيقات زيادي در كشورهاي مختلف انجام شده است،اما نتايج اين تحقيقات يكسان نيست. به عبارت ديگر، محققان درباره اعمال حد نوسان قيمت سهام نظريات متفاوتي دارند و تاكنون آثار مثبت يا منفي ناشي از اعمال حد نوسان قيمت سهام به طور قطعي به اثبات نرسيده است. حاميان اعمال حد نوسان قيمت سهام ادعا مي كنند كه اعمال اين محدوديت ها باعث كاهش نوسان پذيري قيمت سهام ميشود، با عكس العمل بيش از اندازه سهامداران مقابله مي نمايد و در انجام معاملات مداخله نمي كند. در مقابل منتقدان ادعا مي كنند كه حد نوسان قيمت سهام باعث نوسان بيشتر قيمت سهام در روزهاي آتي ميشود )فرضيه تسري نوسانها(، از رسيدن قيمت سهام به سطح تعادلي ممانعت به عمل مي آورد )فرضيه تأخير در رسيدن به قيمت واقعي(، باعث عكس العمل بيش از اندازه سرمايه گذاران مي شود )فرضيه عكس العمل بيش از اندازه( و به واسطه محدود كردن قيمت سهام، در انجام معاملات مداخله مي نمايد )فرضيه مداخله در معامات). انجام آزمون هاي آماري در بورس اوراق بهادار تهران نشان داد كه حد نوسان قيمت سهام حداقل باعث به وجود آمدن تسري نوسان ها و تأخير در رسيدن به قيمت واقعي شده، اما باعث عكس العمل بيش از اندازه و همچنين مداخله در معاملات نشده است.

واژگان کلیدی


حد نوسان قيمت، حجم مبنا، تسري نوسانها، تأخير در رسيدن به قيمت واقعي، عكس العمل بيش از اندازه، مداخله در معاملات.

تمام متن:

PDF

ارجاعات

  • در حال حاضر ارجاعی نیست.