تاثیر تغییرات در دارایی های غیر جاری عملیاتی بر بازده غیر عادی آتی سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

نوع مقاله : علمی - پژوهشی

نویسندگان

1 دانشگاه تهران

2 * دانشیار، دانشگاه تهران

چکیده

چکیده:هدف اصلی این پژوهش بررسی تاثیر تغییرات در دارایی های غیر جاری عملیاتی بر بازده غیر عادی آتی سهام می باشد. از آنجا که جامعه آماری پژوهش مربوط به شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سال های 1390 تا 1395 است، بنابراین مشاهدات تحقیق به صورت سال- شرکت است و در نتیجه، داده ها از نوع  تلفیقی می باشد . به منظور بررسی این تاثیر با روش حذف سیستماتیک تعداد 128 شرکت به عنوان نمونه آماری انتخاب گردید. جهت تجزیه و تحلیل داده ها از مدل رگرسیون چند متغیره استفاده گردیده است. یافته های تحقیق نشان داد که بین تغییرات در دارایی غیر جاری با بازده غیرعادی آتی سهام و به تبع آن با بازده آتی سهام با لحاظ کردن متغیرهای کنترلی، رابطه ی معکوس و معناداری وجود دارد و در صورت مستثنی کردن دارایی ثابت مشهود ، معناداری رابطه دارایی غیرجاری با بازده غیرعادی آتی سهام از بین می رود. 

عنوان مقاله [English]

The Effect Of Changes in Non-current Operating Assets in Future Abnormal Stock Returns of Companies Listed in Tehran Stock Exchange

نویسنده [English]

  • Hamid Mohammadi 1
1 University of Tehran
چکیده [English]

Abstract
The main purpose of this study was to assess the effect of changes in non-current operating assets in future abnormal stock returns. To test research hypotheses of multiple linear regression model using panel data was used. Statistical research, stock companies listed on the Tehran Stock Exchange during the year is Hay 1390-1395.
We examine the effect of changes in non-current operating assets (NCOA) and of changes in Fixed Assets (FA) on future abnormal stock returns. The results from this examine indicate that abnormal returns from investing have inverse relation with changes in non-current operating assets (NCOA) and of changes in Fixed Assets (FA). This inverse association is confirmed by cross-sectional regressions. Changes in FA drive the predictability of share returns with respect to changes in NCOA.

کلیدواژه‌ها [English]

  • non-current operating assets_ fixed assets_ future abnormal returns

مراجع

  1. Berk, J., R. Green, & V. Naik, (1999), " Optimal Investment, Growth Options, and Security Returns ", Journal of Finance 54, 1153-1608.
  2. Broussard, J. P., D. Michayluk, & W. Neely, (2005), " The Role of Growth In Long-Term Investment Returns ", Journal of Applied Business Research 21, 93-104.
  3. Chen, S., T. Yao, T. Yu, & Je. Zhang, (2008), "Asset Growth and Stock Returns: Evidence from the Pacific-Basin Stock Markets ", Working paper University of Rhode Island.
  4. Cochrane, J., (1991), " Production-Based Asset Pricing and The Link Between Stock Returns and Economic Fluctuations ", Journal of Finance 46, 209-237.
  5. Cochrane, J., (1996), " A Cross-Sectional Test of An Investment-Based Asset Pricing Model, Journal of Political Economy 104, 572-621.
  6. Cooper, M., H. Gulen, & M. Schill, (2008), " Asset Growth and The Cross-Section of Stock Returns ", Journal of Finance 68, 1609-1651.
  7. DeBondt, W., & R. Thaler, (1985), " Does The Market Overreact? ", Journal of Finance 40, 793-805.
  8. Fama, E., & J. MacBeth, (1973), " Risk,Return, and Equilibrium: Empirical Tests, Journal of Political Economy 81, 607-636.
  9. Fama, E., & K. French, (1992), " The Cross-Section of Expected Stock Returns ", Journal of Finance 47, 427-465.
  10. Jegadeesh, N., & S. Titman, (1993), " Returns To Buying Winners and Selling Losers: Implications for Stock Market Efficiency ", Journal of Finance 48, 65-91.
  11. Kalf, Lieo & Famm, (2002), " Neural Network Forecast of Cana dian Stock Returns ", International Journal of Forecasting, No.19, 453-465.
  12. Lewellen, Jonathan, (2008), Economic Forecasts and Policy. Second Edition,Amsterdam: North - Holland Publishing Company.
  13. Michael J. Cooper, January, (2009), " The Asset Growth Effect in Stock Returns", University of Utah and Goldman Sachs.
  14. Petrovic, N, Manson, S & Coaley, J , (2016),” Changes in Non-current Assets and in Property, Plant and Equipment and Future Stock Returns: The UK Evidence” Journal of Business Finance & Accounting , 1–555
  15. Olsen, D & Mossman Ch, (2009), " Predicting Return with Financial Ratios ", AtLewellen Gmit. edu.
  16. Pontiff, J., (2006), " Costly Arbitrage and The Myth of Idiosyncratic Risk ", Journal of Accounting and Economics 42, 35-52.
  17. Zhang, F., (2006), " Accruals, Investment, and The Accrual Anomaly ", Accounting Review 82, 1333-1363

فایل ها

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار